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假设现在这里有一个公司A
它借了1百万元的贷款
并且需要在那笔贷款上支付可变利息
利率等于同业拆借利率加上2%
同业拆借利率的全称是
伦敦银行同业拆借利率
这是一个可变利率的主流基准尺度
所以公司A付这样一笔利息给它的债主
这就是借给公司A钱的那个人
公司A需要每一段时间付给债权人一笔可变利息
举例来说,在阶段1
如果同业拆借利率是5%
那么在这个阶段公司A就需要付7%
或者说7万元的利息给债权人
在阶段2,如果同业拆借利率降低到4%
那么公司A就需要付4+2等于6%
或者说6万元的利息给债权人
而现在有另一家公司
这边这个公司B
它现在也借了1百万元
但是它需要付的利率是固定的8%
8%固定利率
所以在每一个阶段
无论同业拆借利率怎么变化
或者其它基准尺度怎么变化
这里可能有另外一个债权人
和公司A债主不一样的另一个债权人
也许是一家银行,也许是一个公司
或者是一些投资者
我们称这两个分别为债权人1和债权人2
所以,不管在哪个阶段
公司B总是需要
在1百万元的贷款上付8%的利润
也就是每个阶段8万元
现在我们假设这两个公司
都对自己现在的处境不太乐意
公司A不喜欢利率的多变性
不喜欢同业拆借利率的不可预测性
它无法预估每个阶段自己需要付多少的利润
而公司B认为它付的利润太多了
它也许觉得
看啊,那些付可变利率的公司
每个阶段付的的利率都要比我需要付的少
公司B也许也认为
利率会降低
或者说短期的可变利率会降低
也就是同业拆借利率会降低
这是一个更大的原因
促使公司B希望自己能付可变利率
所以它们可以做的就是
前提是这两家公司
都不能跳出与债主的借贷协议
但是这两家公司可以签订协议,同意交换
部分或者是全部他们所需要付的利息
举例而言,他们可以签订协议
这个协议叫做利率掉期
规定公司A同意付给公司B
让我们来编个数字
1百元的贷款的7%
这1百万元的债务不会易手
但是公司A同意付给公司B
1百万元的7%
也就是每个阶段7万元
作为回报
公司B同意按可变利率付钱给公司A
比如说是拆借利率加上1%
这个协议中
双方规定好包括在协定内的利息的基数
再次强调,这里付的拆借利率加1%
在原本的1百万的数值上
这里的“数值上”意味着
1百万的贷款不会易手
双方交换的仅仅是
它们在1百万元上所需要支付的利润
而这里的协议
就叫做利率掉期
希望你们自己好好琢磨,在下一个视频中
我们将要研究实际利率掉期的原理,来验证
A现在付的是一笔固定利率
如果它所有需要支付的利息
都包括在这个协定中
而公司B
在进入利率掉期的协定之后
现在其实付的是一笔可变利率