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让我们简单回顾一下
准备金制度的知识
而后会扩展到
弹性货币供应者的概念
即可根据需求量收放货币供应的供应者
希望人们需要时确实能够收放货币供应量
首先让我来画几个商业银行
干脆叫国家银行吧
他们有国家银行执照
接着看
我有些净资产
其中绝大部分是些黄金
作为开始向银行注入的资本
另外一些资产是楼房
我尽量画得清楚些
但你们也看得出这不容易
然后我从某些人那里吸纳了些黄金储备
假设是刚丰收的农民
同时我欠他们的等价值的存款
我用蓝色画出来
这是其中一个农民的存款
这是另外一个 假设只有两个农民
我们在银行部分准备金的知识中学到
我可以把拥有的资本额杠杆化
一般来说资本额
在这里讲就是黄金或我拥有的储备
与我能拥有的活期存款有特定的比率
假设法定准备金率是
为了不让银行画得太高
定为50%吧
在现实中一般是10%
我把它写下来
也就是说我的黄金与活期存款比率
不得低于50%
所以不管我拥有的黄金储备是多少
我都能获得两倍数额的活期存款
假设这一部分一共是100
这一部分是50
所以我最多可拥有总额为200的活期存款
所以我可以把一部分钱借出去
并开立些活期存款账户
希望这些对大家而言都是复习回顾
所以我能借出150
那边是我的债务而这边是我借出的贷款
假设这是借出的一笔贷款
我刚给某人开立了活期存款户头
那部分是放款贷款
我给他们开个活期存款账户
这部分是负债
这可以是比更大的贷款等等
当然我不是天底下唯一一家银行
假设这是另一家银行
我只是想说明银行不只一家
我们说过这里有很多问题值得考虑
50%的准备金率很高
但是如果因为某种原因
你的存款暂时低于50%?
你到哪儿去额外弄些黄金?
你可不想找到储户说:
你能再给我点黄金吗?
这样他们会被吓到 把钱从你那儿取出
但如果你稍低于50%
而另一家银行稍高于50%
如果能从另一家银行借
可就省事多了
有个中央储备局
所有的黄金储备都存放在那儿就更好了
如果没有其他银行可借
那你就可以
直接从中央储备局借了
你可以把它视作最后贷款人
我们将深入讲一讲其中的技术问题
尤其会谈一谈当前的储备体系
那我们就设立个储备银行吧
并将这些黄金储备存进去
假设
这个世界只有总额为200的黄金储备
让我看看能不能复制粘贴
这是一个储备银行 同样的
再粘贴一个一模一样的
看起来不是很整洁优雅
所有的银行聚在一起 形成这个体系
这是家私营银行 当然我们会细谈
美联储具体是如何运作的
假设这些都是真的黄金储备
里面放的都是银行的资产
我把它往边上移一移
好了
还要画一下这家中央储备银行的负债
这些是这两家国家银行的
活期存款
这家银行把所有的黄金储备在这
简单地说就只剩下要还的活期存款了
假定这家银行拥有储备券
以证明它拥有等额的黄金
假设这是面额100的未清偿货币
这部分代表100单位的黄金
这是另外100单位 尽管未清偿
但是它们是可替换的 可以混在一起
因为你也不知道它来自哪儿
这一点
与活期存款账户不同
所以把黄金存到这里的这家银行
作为交换得到了美联储的纸币
就像是绿色的纸
现在这些就成了他的储备金
尽管不再是以黄金的形式
储备金的多少取决于他拥有的纸币量
我们之前讲 唯一的联邦储备局
或者是储备银行 我还没称之为美联储
但我想你们猜得出来
毕竟只有美联储能发行纸币
这些纸币是矩形的绿色纸张
上面印着总统头像等等
我们生活的政府
在某种程度上
管制着这家储备银行
尽管原先这些银行
为它的建立注资
但联邦储备银行的收益
它们却无从分享
我来细细讲一讲美联储是如何运作的
简单得提一下 美联储的资本盈余公积
最后进了联邦政府的腰包
这些银行并没有从中受益
美联储的董事会
是由政府任命的等等
这是金融体系的关键
政府说:这些纸币确实
是由美联储发行的
但我们希望人们对这种货币有足够的信心
因为这是我们这个世界
这个国家使用的货币
为了让人民对这种货币有信心
我们要让政府对货币负责
尽管它是由银行发行的
让我把它写下来
这一点过去曾让我想破脑袋
由美联储发行
但由国家信誉保证
这是啥意思呢?
这意味着不管出于什么原因
即使储备银行
因为没有黄金储备支撑
走向破产 即使在这种情形
政府也有义务你支付价值
同纸币的黄金 不管兑换比率是多少
或许是没盎司黄金35美金
这意味着什么呢?
这将给许多人信心
几乎可以说这些纸币跟黄金一样好使
为什么这么说呢?
我们为什么能信任政府呢?
政府可以向人民征税
不管是征收美元
还是征收黄金
或是货物或服务
只要你认为经济
不管政府统治的是什么经济形式
只要你相信 当前的经济足以支撑
黄金储备 你就可以说
纸币跟黄金一样好使
或者至少有能力提供等额的商品或服务
讲到这 先来我们引入弹性货币的概念
在此之前呢
先赘述一下另一项政府所做的事
我们讲到政府对货币有清偿责任
就是说即使所有制度安排都失败了
政府也会付给你纸币代表的价值
我将引入另一个概念
其实和纸币很类似
那就是政府债务或政府借款
我把它画下来
我估计时间要不够了
下一个视频会继续讲
假设我就是政府
政府的资产可以简单视作
向人民征税的能力 但如果我就是政府
我发行这些政府借据 称作
长期国债和短期国债
我们统称国债
短期国债的借期较短
长期国债则相对较长
我想在讲收益曲线的视频中应当提到过
那我就更深入讲一讲
其实都是政府开据的借据
这些被视作零风险
为什么是零风险呢?
因为国债是
用货币计量价值的
而货币是由政府运营的经济
支撑着的
所以这个政府 你应该猜得到
指的是美国政府
如果向你借钱 会给你借据
假设这是我
这是政府
如果它给我借据而我给它100美元
为什么我知道借据是零风险的呢?
只要他 我指政府
抱歉 不该使用突出男性的“他”--
除非政府发行的债券太多
多到无法支撑高额的利息
总可以随时通过征税
还你的100美元
所以你可以把政府债券视为零风险
所以只要政府号召:
大家好 我们有场仗要打
或其他计划要实施
或者要设立新机构
想跟大伙借点钱用用--
总会有人愿意把货币
即美联储发行的纸币
作为回报会得到
零风险的债券
然后政府就能用这些纸币
购买商品 服务
向士兵或官员付酬劳
下个视频中会用到刚才讲的概念
接下来我们会讲到美联储或者
这家银行是如何通过买卖政府债券
改变货币供给的
下个视频见