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现在将像大家介绍财务杠杆的概念
在接下来的视频中会进一步讨论
杠杆的作用 说说它何时是好的
何时是坏的
将会在不同的环境下进行讨论
现在
将会以银行为背景讨论
假设建立一个银行
我拥有300黄金作为资产
假设用一部分来做建筑
使用了100黄金
还剩下200黄金
把它作为启动资金
假设有100黄金的存款
当然有一个与之对应的支票账户
方便人们在需要的时候
开出支票 或者在某个时候
从它们的账户把钱取出来
假设我给几个项目批出贷款
给A贷出300黄金
我通过给A人或者A企业
创建一个价值300黄金的支票账户
再贷出一笔钱
假设另外贷出300黄金
称之为贷款B
我可以发行钞票
但现在假设我给它们设立支票账户
之前我们已经讨论过准备金规定
现在稍微讨论一下财务杠杆
所谓杠杆就是
在一定数量权益下所控制的资产数量
在这个例子中 所有者权益有多少?
权益等于300黄金
用另一种颜色来把权益
与负债区分开来
问题是 在拥有300黄金权益的情况下
我们控制的资产有多少?
我有 300 400 700 1000
一共有1000黄金的资产
很多时候 当人们谈及杠杆率
你可能听过2:1的杠杆率
那就是说 资产和权益之比是2:1
在这里 资产与权益之比
也就是资产与权益的杠杆
就是1000比300 那是什么?
10比3
你很少听到10/3的杠杆率
你会听到人们说10:1或者2:1
或者多少比1的杠杆率 但10:3是一个公平的杠杆率
它告诉你 在既定数量权益下
你所控制的资产有多少
能解释银行利用杠杆率的一个好理由是
如果银行在资产上所赚的钱
多于为负债所支付的钱 那么理论上
银行就会尽可能提升杠杆率 对吗?
因为原来的300黄金投资
每当增加资产和负债
就会起作用
那可以多赚些钱
然后持续做下去
但杠杆也有坏处
如果某些贷款状况不佳怎么样?
如果这些贷款状况不良会怎样?
当贷款状况良好的话
杠杆的优势就发挥了 它会倍数放大
你所能赚到的钱
但如果不幸发生第二种情况
杠杆就会成倍放大你的损失
在这个情况中 如果我损失30%
假设所批出的贷款损失50%会怎样
在没有运用杠杆的时候
如果我完全不用杠杆
如果资产等于权益
在这个例子中
当我的资产等于权益
如果资产缩水50%
注意我是没有负债的
这就是所有的资产和权益
在这个例子中 如果我的资产
不管由于什么原因蒙受损失
缩水了50% 资产负债表会变成这样
向下滚动一点儿
新的资产负债变就变成150和150
所以权益同样减少50%
我蒙受了50%的损失 由于我做了一笔很差的投资
但现在我运用了杠杆
如果我资产的价值在某个时候减少
我所定义的贷款B
它很可能难以偿还
贷款A也不能偿还
资产的价值缩水50%
我有1000黄金资产
我的资产就减少了500
假设贷款B只值50黄金
我认为这个只值50
因为任意的原因
可能这些贷款是用来建房子的
或者这些贷款流向了信用较差的人
谁知道呢
不管这些贷款是什么 总之不是好贷款
我意识到这300黄金不能偿还
只能拿回50黄金
这样的话 资产负债表会变成怎样?
现在运用了杠杆 资产负债表是这样的
100黄金是建筑物本身
我有300黄金存款
第一笔贷款缩水成50黄金
第二笔贷款也缩水成50黄金
现在我的总资产是多少?
这个50 这个也是50
我总共有100+300+250 那就是100
我总共有500黄金资产
那与我之前所说的一致
原来的资产是1000黄金 缩水50%就是500
然后负债是多少?
好了
我在支票账户欠下300黄金
因为它可以给其他人开出支票
不一定是我最初
把钱贷给的人
但我有700黄金的负债
注意现在的权益是负数 对吧?
因为资产等于负债加上所有者权益
如果资产为500 负债为700
权益是多少?
权益就是-200
那么我就破产了
这个银行就不能运作了
这种情况下 人们就有充分的理由
取回自己的存款
这是挤提的一个好理由
坦率地说
这时候即使全心全意经营这个银行
它的不可能偿还这些钱
即使能够摆脱这些贷款
仍然没有足够的金钱
满足所有的活期存款或者所有负债
所以这种情况被称为破产
让我用另一种颜色表示
那意味着你没有钱
财务状况不佳
记住 当谈及准备金率时
那与流动性有关
你想确定是否有足够的黄金
当人们来提取的时候
你有足够的黄金兑付
如果人们所要提取黄金碰巧多于你所有的
那不意味你会破产
你只需要告诉它们
请你稍等一下 让我稍微处理一下资产
然后你的资金就会到位了
这样你仍然是有偿债能力的
无偿债能力就是当你因为投资失败
最后导致资产小于负债的状况
最后权益栏当中什么都没有了
那就是杠杆所衡量的东西
如果你的杠杆过高
你就会注意到 如果没有杠杆
蒙受50%的损失又如何
但现在的杠杆率时10:3
50%的损失就能让银行倒闭
如果杠杆率是10:1
10%的损失就会把你扫地出门
杠杆可以用来衡量你在未来
有多大的缓冲空间可以承受损失
在结束之前 在下一段视频中
我会介绍银行业是如何规管杠杆率的
将会介绍杠杆率的另一种衡量
我给出的10:3的杠杆率
那是资产权益比
另一个人们常用的概念是
通常在投资领域使用的 是负债权益比
它们衡量的是同一个东西
如果某人告诉你负债权益比
你就能算出资产权益比
在这里
没有任何损失时的负债权益比是多少?
负债是 你可以把这个看成负债
因为我欠这些人的
总共是700黄金 而权益是300黄金
7:3就是负债权益比
下次视频再会